5 SORU 5 YANIT | Spot Bitcoin ETF’lere onay ne anlama geliyor?

Beklenen oldu, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kripto para piyasaları için tarihe geçen kararla spot EFT’lere (bu sefer hakikaten) onay verdi.

Dönüm noktası niteliğindeki bu hamlenin kripto para birimine daha geniş çaplı yatırımın önünü açması planlanıyor.

The @SECGov X account was compromised, and an unauthorized post was posted. The SEC özgü not approved the listing and trading of spot bitcoin exchange-traded products.

— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) January 9, 2024

Finans ve kripto topluluğu bir süredir diken üstünde SEC kararını bekliyordu. Salı günü SEC’in X hesabının hacklenmesi tansiyonu iyice çıkardı ve yatırımcıların paniklemesine yol açtı. SEC Başkanı Gary Gensler, kurumun X hesabının ele geçirildiğini ETF’lere (hemen hemen) onay verilmediğini deklare etti.

Her neyse ki kısa bir süre sonrasında beklenen haber geldi SEC’in EFT onayını açıklaması arkasından kripto yatırımcılar rahat bir nefes aldı. Onayın arkasından Bitcoin’in toplam piyasa kıymeti 1,7 trilyon dolara terfi etti, 24 saatlik averaj işlem hacmi ise 86 milyar dolar olarak kaydedildi; şu anda (11 Ocak 2024) 47 bin dolardan işlem görüyor.

Finansal terminolojiye alışkın olmayanlar için derhal açıklayalım: Açılımı ‘Exchange Traded Fund’ olan ETF, borsa yatırım fonu anlamına geliyor ve (hisse senedi, bono, emtia şeklinde) şeklinde yatırım araçlarının bulunmuş olduğu bir endeksi baz alıyor.

• Hangi şirketlerin Bitcoin ETF başvurusu onaylandı?

Toplam 11 firmanın Bitcoin ETF başvurusu onaylandı. SEC’den spot Bitcoin ETF onayı alan adlar içinde dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi Blackrock’ın yanı sıra VanEck, ARK 21Shares, Invesco Galaxy, WisdomTree, Fidelity, Valkyrie, Bitwise, Hashdex, Franklin Templeton ve Grayscale içeriyor. Burada Grayscale’e ek olarak bir başlık açmak gerekiyor.

• Arka plan: Öncesinde neler yaşandı?

Bitcoin ETF mevzusu uzun bir süredir kripto gündemini meşgul ediyor. Sektör için bir dönüm noktası olarak görülen bu kararın arka planına özetlemek gerekirse bakalım istiyoruz.

Dijital varlık yönetimi şirketi Grayscale ilk olarak 2021’in Ekim ayında GBTC’nin borsa yatırım fonuna dönüştürülmesi için başvuruda bulunmuş sadece SEC başvuruyu reddetmişti. Grayscale mevzuyu mahkemeye taşımış ve davayı kazanmıştı. Mahkeme sonucuna nazaran ‘ret sonucuna tutarlı bir gerekçe sunamayan’ SEC başvuruyu tekrardan değerlendirmeye almak mecburiyetinde bırakıldı.

Federal mahkeme, geçen senenin Ağustos ayında SEC’in Grayscale’in spot Bitcoin ETF başvurusunu reddetmesinin hatalı bulunduğunu altını çizdi ve sonucu bozdu. Bu karar kripto endüstrisi için bir dönüm noktası oldu diyebiliriz.

• Müracaat meydana getiren firmalar ne kadar işlem tutarı alacak?

Basına yansıyan bilgiye nazaran Grayscale yüzde 1,5 ile en yüksek oranda ücret talep eden yatırım şirketi oldu. Öteki şirketlerin almayı düşündüğü işlem tutarı ise yüzde 0,2 ile yüzde 0,94 içinde değişiyor.

• Peki hepsi ne anlama geliyor?

En başta da söylediğimiz şeklinde bu hamlenin kripto para birimine daha geniş çaplı yatırımın önünü açması planlanıyor. Analistlere nazaran SEC’in EFT onayı, daha yüksek hacim ve likidite anlamına geliyor. Yeni yatırımcıların sektöre dahil olmasında en etkili faktörlerden biri ise ‘erişim’ şeklinde görünüyor.

Uzmanlar bunun;

• Finans sektörünün kripto piyasalarıyla bir araya gelmesi,
• Dijital para birimine erişim,
• Güvenlik,
• Risk yönetimi mevzusunda atılan büyük bir adım bulunduğunu düşünüyor.

SEC Başkanı Gensler, onay sonrası yapmış olduğu açıklamada, kripto para piyasasındaki risklerin hâlâ oldukça yüksek olduğu mevzusunda uyarıda bulunmayı dikkatsizlik etmedi. Ek olarak Bitcoin’in ‘spekülatif ve değişken bir varlık’ bulunduğunu; fidye yazılımı, kara para aklama şeklinde yasa dışı faaliyetler için kullanıldığını altını çizdi.

Gene de ETF’ler geleneksel finans dünyasının kurallarına doğal olarak ve bu da kripto yatırımcılar için ek bir güvenlik katmanı manasına gelebilir.

---